10月18日,a股市场再度全线下挫,中石油等权重股砸盘,沪指4连阴失守2500点整数关口,创近4年新低,两市超百股跌停,市场信心匮乏,亏钱效应明显。板块来看,粤港澳大湾区概念午后异动拉升,石油、旅游、煤炭、建筑跌幅居前,高位白马股持续重挫(医药、旅游)。
截至收盘,沪指跌2.94%报2486点,深成指跌2.41%报7187点,创业板指跌2.18%报1205点。
a股跌破2016年初的熔断底后,两融资金大规模出逃,成为加剧市场回调的重要因素。在去杠杆紧信用的大环境下,部分高负债机构需要抛售资产去改善现金流,股市作为资产配置之一,也在抛售范围之内。观察这段时间的成交量情况就可以发现,卖单中大卖单出现得比较多,从侧面反映了大资金已经开始出逃了。
中信建投证券策略组组长张玉龙在央视财经频道《交易时间》节目中表示,a股整体性的转机在2019年的3季度左右。
从经济周期来看,我们的判断是2019年3季度左右市场就完全触底了,经济重新上行盈利都会恢复,那么银行、证券和保险是能很快反映出来的。从驱动力来看,银行对经济上行反映最好,证券对金融市场恢复反映最快,保险对保费提升和投资收益上行反映最好。经济周期角度来看,我们是建议布局大金融板块的。
从经济转型的角度来看,我们认为消费升级、科技创新和更高水平的改革开放是三个确定性方向。因此,消费品我们是长期看好的。其次芯片、医药、军工等体现国家科技水平的行业是一方面有巨大的需求,另一方面得到政策的扶持,长期来看也是新经济的方向。我们也建议选择真正的成长股布局。
近期天风证券策略团队指出,一个完整的股市周期划分为“绝望-希望-增长-乐观”四个阶段,其中,希望和乐观阶段时,投资者对宏观经济预期普遍较好,反映投资者预期的估值指标(市盈率)涨幅较大,驱动股票市场指数快速上涨;增长阶段时,股票市场的上涨主要受盈利驱动,但由于估值增长出现停滞,因此股市涨幅相对较小;绝望阶段由于估值、业绩双杀,股票市场基本处于下行期。
联讯证券表示,当前政策的空间依然充足,叠加低估值产生的吸引力,中期a股有望走出独立的行情。但短期内,a股情绪面仍受美股走势影响,而且北上资金也会有一定程度的外流,但是估值跌至目前水平,已经没有继续恐慌必要。
渤海证券表示,自7月底以来,管理层已针对错综复杂的国内外形势颁布诸多积极财政政策及稳健的货币政策,且未来亦有更大规模的减税降费政策出台,积极因素仍在持续积累;而在前期的持续调整过程中,市场估值已步入底部区域,具备长期配置价值。考虑到外围市场的大幅波动,a股短期内或仍有所反复;但长期而言,随着更多政策的逐步落地及长期资金的入场,投资者无需过于悲观,建议关注政策转向受益板块、制造业和消费升级领域。
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